2025年3月11日，随着傲拓科技的IPO申请在上交所正式受理，沪深交易所迎来了年内首个IPO项目。这家成立于2008年的国家级专精特新“小巨人”企业，专注于可编程逻辑控制器（PLC）的研发与生产，拟在科创板募集资金7.79亿元，用于产研一体化中心建设及技术服务体系的完善。傲拓科技在国产替代的浪潮中展现出独特的技术优势，未来市场发展的潜力也值得关注。

  傲拓科技的核心技术在可编程逻辑控制器领域取得了显著突破，形成了以NA通用系列和NJ自主可控系列为主的产品线，完全实现了软硬件的自主可控，并且元器件的国产化率高达100%。这种优势不仅使其产品成功应用于三峡水电站和南水北调等国家级重点项目，还打破了西门子、三菱等外资企业对中大型PLC市场的长期垄断。根据睿工业多个方面数据显示，2023年中国中大型PLC市场本土厂商的占有率仅为5.9%，而傲拓科技凭借自主可控技术在这一细分领域占据国内领先位置。

  从财务数据分析来看，傲拓科技在过去几年中实现了持续的业绩增长。普通显示，2021年至2024年9月，该公司的营收从1.14亿元增长至1.56亿元，归母净利润从3012.24万元上升至5554.46万元。其中，中大型PLC业务贡献了超过74%的收入。此外，该业务的毛利率在2021-2023年间，主营业绩毛利率从64.56%增至74.23%，显示出国产高端工控产品的强劲市场溢价能力。

  傲拓科技的发展并不是一帆风顺的，尽管其技术优势和市场潜力显著，但目前也面临多重挑战。2024年三季度末，公司的应收账款余额达到1.17亿元，占当期营收的75.2%。这一数字的上升表明，公司的资金回收效率下降，周转率从2021年的4.57次下降至2.18次。产品主要使用在于重资产行业的特点，使得客户验证周期长，决策链条复杂，新兴品牌的市场认知建立面临较大困难。此外，西门子、三菱等外资公司依然占据着中大型PLC市场的80%份额，行业竞争态势依然严峻。

  在招股书中，傲拓科技也坦言，若国产化竞争加剧，有几率会使公司的毛利率下滑。如何在高研发投入与市场扩张之间寻找平衡，将成为其上市后的一个重要考验。尽管傲拓科技在技术和产品方面皆具有独特优势，但投资者在关注其成长潜力的同时，也需要对其所面临的市场开拓压力做全面评估。

  从政策环境来看，国家对于自主可控产业的支持力度正在慢慢地加大，而傲拓科技恰好处于这一大趋势之中。随着国产化政策的持续推进，傲拓科技在轨道交通、市政等领域的应用场景将继续扩展，为其未来的发展增添新动能。投资的人能着重关注公司在关键领域的市场拓展能力和产品应用的深化程度。

  投资者在评估傲拓科技的投资价值时，应考虑公司的技术竞争力、市场定位及政策环境，同时重视市场之间的竞争带来的潜在风险。虽然傲拓科技在IPO上市后将有更多的资本支持，但如何有效利用这些资金以提升市场竞争力和加速产品迭代，将是公司未来成长能否持续的重要的条件。总之，尽管傲拓科技在国产工业自动化领域展现出强大潜力，投资者仍需谨慎行事，密切把握市场动态，以实现最佳投资回报。返回搜狐，查看更加多